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有声有色-大宗金属周报2015:持续推荐黄金,新能源汽车

发布时间:2015-01-20    研究机构:海通证券

每周随笔·关经济环比回落利好黄金:美国经济已经确认强复苏,经济增速数据亮丽,就业市场持续向好,但并不意味这种情况将持续下去,我们认为美国PMI强势难期,美元短期内也已触顶,美经济将冲高回落,同时大宗商品可能触底反弹,其中黄金可望作为最为受益的品种,值得投资者关注。第一,美三季度的经济增速具有不可持续性;第二,按照美经济周期规律,其PMI将于一季度触顶,经济回落几成定局;第三,黄金将受益于美元回落及避险情绪,未来持续上涨可期。

上周大宗商品价格走势:上周金价上升4.74%,银价上升7.8g%,WTI价格上升0.68%,伦铜价格下跌5.46%,美元指数上升0.64%,焦煤期货价格下跌0.98%,全球钢铁指数下跌3.47%,以及美国天然气价格上升4.72%。

本周评论:上周金银价格同时大涨,在1月25日之前,地缘政治风险,各国负利率、宽松预期增强仍将利好贵金属价格,1季度我们认为美国经济环比下行仍将继续,所以金价仍能上升,第一阻力位是1330美元/盎司。黄金首先关注山东黄金、辰州矿业,同时推荐紫金矿业、中金黄金。白银首先关注银泰资源。

上周基本金属价格出现大跌,但铝价一枝独秀符合我们预期。我们年度策略已经阐述2015年更看好铝价格,一方面目前价格与成本价格接近,另一方面供需基本面改善明确,铝行业首推云铝股份,第一,资源自给率未来将超1 00%,在铝土矿稀缺的背景下能提估值;第二,一带一路领先企业;第三,能源成本占优势。同时关注一些公司的国企改革预期:中金岭南、铜陵有色、中国铝业、江西铜业。此外,短期市场风格不关注小市值股,但海亮股份、银邦股份、明泰铝业价格较低,密切关注。

小金属方面,我们持续推荐新能源汽车产业链,2015年新能源汽车销量继续大幅增长是大概率事件,而电池级碳酸锂上游的锂辉石价格已经加速上升,行业基本面持续看好,首推天齐锂业,关注路翔股份、西藏城投(600773)、西藏矿业;磁材股份关注宁波韵升、中科三环、正海磁材。稀土方面1季度资源整合工作可望加速,关注五矿稀土、威华股份。

组合走势:海通组合1月走势:海通有色组合周度下跌0.70%,申万有色指数下跌0.93%,沪深300上升2.4g%。

经济指标简述:美国经济喜忧参半,低通胀风险或加剧,美经济冬季习惯性回落是大概率事件。欧元区经济疲软依旧,瑞士取消汇率限制事件或暗示欧元区QE已箭在弦上。中国方面,经济走势持续低迷,难觅回暖迹象。

本月推荐股票:1月组合紫金矿业(20%)、云铝股份(20%)、洛阳钼业(20%)、五矿稀土(1 5%)、中金黄金(1 5%)、天齐锂业(1 0%)。

风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。

申请时请注明股票名称