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有色金属行业周报:黄金仍可追,关注3D打印

发布时间:2015-08-26    研究机构:海通证券

每周随笔·全球开启避险模式,黄金光芒重现:我们认为,上周全球股票市场剧烈震荡至少由以下三点原因导致:第一,人民币中间价下调及近期中国经济数据疲软加剧全球对中国经济放缓担忧。第二,英美两国央行向市场表达了提高利率的预期,这进一步导致了资金从新兴市场的流出。第三,新兴市场股票下跌引发的恐慌情绪传导至发达市场,同时全球经济增速放缓也引发了对发达国家市场股市估值偏高担忧。未来我们认为,短期全球经济愈发风雨飘摇的情况下,市场对美联储何时实施加息将产生进一步的怀疑,这将继续支撑黄金价格的上涨,同时,随着全球避险模式的开启,作为传统避险工具的黄金也将受益。

上周大宗商品价格走势:上周金价上升4.11%,银价上升0.39%,WTI价格下跌5.32%,伦铜价格下跌1.81%,美元指数下跌1.80%,焦煤期货价格走平,全球钢铁指数下跌0.23%,以及美国天然气价格上升0.88%。

本周评论:黄金股仍可追,货币贬值、央行收储预期增加推升金价。我们认为美国9月加息仍是大概率事件,但连续加息预期低,美国加息后金价可望大幅反弹。在此假设黄金股可以参与,在加息后可以重仓参与;如果9月美国不加息(小概率),那么目前黄金股可以重仓参与。A股推荐山东黄金(国企改革、弹性最高)、西部黄金(股性最强)、刚泰控股(全黄金产业链)。风险方面,A股的整体估值下移。

基本金属价格普跌主要因为全球风险资产大幅下降,基本金属价格已经触底,第一,中国宽松政策以及各个金属的边际成本支撑金属价格,同时低库存也支持价格;第二,8月是中国的开工旺季;第三,中国财政政策宽松已经经历一段时间,终端需求可望逐步改善。推荐洛阳钼业(铜、钨、钼)、中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。此外推荐加工股楚江新材(新材料)、银邦股份(3D打印)。

小金属持续看好新能源、新材料。关注3D打印短期事件性的驱动以及中长期高端装备制造的需求,推荐金运激光、银邦股份。中长期看好新能源汽车,碳酸锂行业龙头天齐锂业值得中长期配置;短期关注西藏概念,西藏城投(600773)、西藏矿业。新材料推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石,关注黄河旋风。

组合走势:海通组合8月走势:海通有色组合周度下跌17.63%,申万有色指数下跌10.61%,沪深300下跌11.88%。

经济指标简述:上周公布的美国经济数据喜忧参半,关注全球资本市场动荡,以及美联储纪要意外放鸽,影响9月加息预期。欧元区经济正经历企稳复苏阶段,由于全球经济形势并不明朗,虽有反复但整体趋势向好。中国方面,仍未见明显改善迹象,经济复苏之路漫漫,尚处于筑底阶段。

本月推荐股票:8月组合天齐锂业(20%)、红宇新材(20%)、恒顺众昇(20%)、西藏城投(20%)、宜安科技(10%)、洛阳钼业(10%)。风险提示:中国A股回调风险导致估值下降。注:海通证券自营(约定购回式账户)持有鸿达兴业(002002)超过总股本1%;持有西部矿业(601168)超过总股本1%。

申请时请注明股票名称