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有色金属行业周报:底部推荐低估值与景气子行业

发布时间:2015-09-01    研究机构:海通证券

每周随笔油价暴涨利好大宗金属:上周初,全球市场再次经历了一场宣泄式的抛售,从股市到大宗,几乎无一幸免。然而,在这场大抛售中,我们发现市场的某些部分或已悄然起了变化。第一,我们认为原油价格目前或已处于底部, 油价未来上升的概率较大,我们预计其中枢水平或在50元以上。第二,我们认为美元的性质在短期内已发生了逆转,未来美联储加息与否将对全球市场的风险情绪产生重要影响,若其在近期年会上表态暂缓加息,恐将再次引爆市场避险情绪。

上周大宗商品价格走势:上周金价下跌2.42%,银价下跌4.65%,WTI 价格上升12.06%,伦铜价格上升1.58%,美元指数上升0.96%,焦煤期货价格下跌8.88%,全球钢铁指数下跌6.29%,以及美国天然气价格下跌1.53%。

本周评论:金价短期承压,但不改其避险功能。短期风险偏好回升,金价下调, 但全球汇市、股市仍存在较大不确定性,所以黄金仍有避险功能。上周美国经济数据较好,所以9月仍有较大概率加息,在此之前金价震荡筑底,而加息后金价可望反弹。A股推荐山东黄金(国企改革、弹性最高)、西部黄金(股性最强)、刚泰控股(全黄金产业链)。风险方面,A 股的整体估值下移。

基本金属价格触底反弹,我们认为反弹仍可持续,第一,中国宽松政策以及各个金属的边际成本支撑金属价格,同时低库存也支持价格;第二,三季度是中国的开工旺季;第三,中国财政政策宽松已经经历一段时间,终端需求可望逐步改善。关注中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。推荐加工股楚江新材(新材料)、银邦股份(3D 打印)。推荐估值较低、市值较小的罗普斯金。

小金属中长期看好新能源、新材料。关注3D 打印短期事件性的驱动以及中长期高端装备制造的需求,推荐金运激光、银邦股份。中长期看好新能源汽车,碳酸锂行业龙头天齐锂业值得中长期配置。新材料推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石(停牌),关注黄河旋风。同时推荐低估值的宁波韵升。

组合走势:海通组合8月走势:海通有色组合周度下跌14.22%,申万有色指数下跌12.25%,沪深300下跌6.89%。

经济指标简述:上周公布的美国经济数据较为强劲,预示着美国经济走势仍向好,全球市场动荡趋于缓和。欧元区经济逐步回暖,希腊危机已基本解决将提升欧元区经济进一步复苏的预期。中国方面,央行再次祭出双降政策,稳定市场之余,实体经济仍待改善。

本月推荐股票:8月组合天齐锂业(20%)、红宇新材(20%)、恒顺众昇(20%)、西藏城投(600773)(20%)、宜安科技(10%)、洛阳钼业(10%)。

风险提示:中国A 股回调风险导致估值下降。

申请时请注明股票名称